主持人

 昨日沪深股市震荡走低，成交量继续萎缩，尾盘股指快速下挫，市
场似乎对央行提高存款准备金率已经有所察觉。目前市场仍然处于极
度疲弱状态，后市股指将继续震荡，以探明底部区域。

　　低位整理疲态依然

　　森洋投资：昨日沪深股市依旧震荡整理，尾盘收低。早盘沪市微
幅高开深市则小幅低开，随后股指小幅向下，沪指在触及3300点后开
始反弹，并呈小幅放量上攻走势，但由于盘面较弱，股指刚翻红不久
再度向下；午后股指震荡向上，但冲高乏力，尾盘再次下行。

　　消息面上，3月CPI同比上涨8.3%；证监会也表示，将积极推动期
货市场法治建设；而新基金发行状况不容乐观。

　　从板块表现来看：煤炭石油表现仍然较为出色，酿酒食品、旅游
酒店、网络游戏、3G、通信、农业等呈震荡整理之势，金融板块尾市
似有企稳，跌幅最大的有电力、钢铁、房地产、等权重板块。盘中中
国联通走强再惹重组风波，并带动通信、3G的快速上涨；而两岸直航
的话题让以厦门空港为代表的三通概念股逆势走强。

　　总体来说，在大盘弱势格局尚未打破，投资者信心低下的情况下，
股市短期难有较好表现，就本轮调整的因素来看，上市公司业绩并不
能令人满意，CPI依然高企，次债危机尚无定论，国家在对待诸如大
规模增发和大小非及限售股解禁上还停留在口头劝诫上并没出台相关
政策去强化管理。在如此众多的利空下，我们看到更多的是短线炒作，
大规模入场的资金不多，所以后市仍宜保持谨慎。由于短期股市调整
幅度较大，待市场进一步明朗以后大盘会有一波较好的反弹，因此，
二季度还是相对较乐观。

　　指数震荡成交萎缩

　　大摩投资：由于有新股发行，加上第一季度的经济数据下午公布，
昨日大盘基本在前日收盘点数以下震荡整理，成交量大幅萎缩，上海
市场仅仅成交549亿，为5522点以来的最低量。

　　个股方面，昨日盘中以煤炭为首的能源类个股表现十分活跃，中
国神华、兖州煤业等逆势走强，而部分焦炭类个股近期更是走出了一
波独立行情，煤炭类个股都有不同的机构增仓迹象。板块方面，煤炭
板块逆市飘红涨幅最大。另外旅游酒店、商业连锁业表现较好。在居
民收入不断增长的情况下，扩大内需将成我国经济增长的主要动力。
　　目前股指已运行至该收敛下降通道的顶端区域，5月市场面临选
择要么向上突破下降通道上轨压力线，结束近半年以来的下降趋势，
并可能逐渐形成相对大级次的反弹浪。我们认为，经过半年的大调整
股指已经腰斩，市场向上变盘的可能性最大，4月份市场将构筑重要
底部。